信息不对称、逆向选择、道德风险、委托代理与风险
一、信息不对称
二手车卖家比买家更清楚：
- 是否泡水
- 是否大修
- 发动机状况
- 保养情况
双方掌握的信息不同。
二、逆向选择
好车值 10 万，烂车值 5 万。
买家分不清，只愿意按平均质量出 7.5 万。
好车卖家觉得价格太低，于是退出。
好车越来越少，买家进一步压价。
这叫：
逆向选择
一般发生在交易前。
三、保险逆向选择
低风险人预计一年医疗支出 500。
高风险人预计 8000。
保险费 3000。
高风险人更愿意买。
高风险客户比例上升后，保险公司提高保费。
保费越高，低风险人越退出。
四、信号和筛选
信号
信息多的一方主动证明自己。
例如：
长期质保
筛选
信息少的一方设计方案，让对方自己暴露类型。
例如：
- 低保费 + 高免赔额
- 高保费 + 低免赔额
五、道德风险
交易后，合同改变个人承担成本的方式。
买全险后，部分人可能降低谨慎程度。
道德风险不是“人品差”，而是：
边际成本变化 → 行为变化。
六、为什么有免赔额
100% 报销会降低谨慎激励。
免赔额让个人继续承担部分损失。
制度在：
风险保障 vs 行为激励
之间权衡。
七、委托代理
常见关系：
- 股东 → CEO
- 老板 → 员工
- 病人 → 医生
- 客户 → 律师
代理人掌握更多信息，目标又不完全和委托人一致。
八、KPI 为什么容易失真
按代码行数：
写更多代码
按 Ticket 数：
拆 Ticket
按短期利润：
砍研发、培训、维护
所以：
指标一旦成为目标，人就会优化指标，而不一定优化真实目标。
九、激励相容
理想制度希望：
个人追求自己的利益时，也尽量实现组织目标。
例如高管持股，让管理层和股东利益更接近。
十、监督也有成本
不能为了消灭最后 1% 的摸鱼，花 10 倍成本监控。
最佳监督程度通常不是 100%。
十一、风险厌恶
事故 1% 概率损失 10 万。
期望损失 1000。
保险收 1500。
为什么还愿意买？
因为：
一次损失 10 万可能严重改变生活，而稳定支付 1500 更容易承受。
十二、边际效用递减
同样 1 万元，对只有 1 万存款的人和拥有 1 亿元的人意义完全不同。
所以同一投资对不同人可能有不同合理结论。
十三、本篇核心
谁知道什么？
谁做决定？
谁承担后果？
这三个问题，往往比“价格是多少”更重要。